前11个月我国社融规模增量超去年全年

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-13 00:33:40

听说没有？前11个月，社融增量那数儿已经超过了去年全年，这可是央行最新发布的数字，白纸黑字，错不了。

这事儿挺亮眼，得说道说道。

一、一个关键数字：33.39万亿
今年前11个月，整个社会从金融体系弄到的钱，也就是社会融资规模，加起来有33.39万亿元。这一下子就比去年全年的32.26万亿还要多。就光说同比，也比去年多增加了将近4万亿。

这说明啥？说明金融这池子里的“活水”充足得很，正哗哗地往实体经济里流呢。有专家就说了，这个增速，现在比名义GDP增速还快一倍，货币政策的宽松支持是实实在在的。

二、钱到底从哪来？
说到增量，是谁拉的“头功”？政府债券绝对是主力。

数据显示，前11个月，政府债券净融资这块就占了13.15万亿，差不多快占了社融总增量的四成。这是因为财政今年发力更积极了，什么普通国债、特别国债、地方专项债，额度都比去年加了不少。有市场分析预计，今年政府债券融资总规模有望突破12万亿。

除了政府债券，企业自己发债、搞股权融资这些“直接融资”的路子也活泛多了。企业债券融资比去年多了三千多亿，股票融资也多了近一千八百亿。这种不通过银行、直接从市场上找钱的方式，对于一些搞研发、轻资产的新兴企业来说，更对路子。

三、钱又往哪儿去？
钱袋子鼓了，往里装啥也有讲究，不能“大水漫灌”。今年信贷结构的优化，是个关键看点。

重点领域“喝”得更足：像普惠小微贷款（给小微企业）、制造业中长期贷款这些，增速都比整体贷款增速要快。这说明钱在精准地滴灌到那些国家要发展的、老百姓需要的领域。

贷款成本“省”得更多：借钱便宜，这是大家的普遍感觉。数据上看得更清楚：11月份，企业新发的贷款平均利率在3.1%左右，个人房贷利率也在差不多的低位。这融资成本，跟几年前比，确实降了不少。

四、数据里的小纠结
当然，数据里也不是啥都顺风顺水。就拿居民贷款来说，确实还是个弱项，特别是跟房子相关的中长期贷款，增长还是比较吃力。大家更愿意多存点钱，背新房贷、大笔消费的意愿没那么强。有分析就说，这是当前社融结构改善的一个主要挑战。

总的来看，社融数据超去年全年，底气是足的，说明宏观政策支持的力度不小。不过，如何让钱更好地流动起来，特别是激发居民和更多市场的活力，让这个增长更有后劲，恐怕是下一步更需要琢磨的事儿。根据中央经济工作会议定下的调子，明年“适度宽松”的货币政策还会继续，可能降息降准这些工具也还在工具箱里，准备着见机行事。

注：以上数据和分析均基于中国人民银行及公开市场研究机构于2025年12月发布的金融统计数据。

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