资金节前护盘意图明显后市将企稳

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

市场节前有点“怂”？别慌，该布局了！
银行股拼命护盘也没拦住科技股集体跳水，一个冲高回落，让不少散户突然惊醒，原来真正的企稳信号还没到来。

银行、煤炭这些大盘蓝筹这阵子挺忙活，为了让指数好看点，好几次硬撑着把沪指从下跌边缘拉回来。

可另一边，科技成长股跟商量好了似的集体调整，特别是像算力硬件这类热门赛道一泻千里，把创业板指和深成指拖得挺惨。这种“权重护盘，成长疲软”的分裂局面，恰恰说明市场的信心还没真正恢复，想靠那点存量资金把大盘拉起来，够呛。

01 节前博弈，护盘在行动
长假前的市场，往往会上演一出资金博弈大戏。投资机构的避险情绪会占据上风。

一些稳健的机构资金，比如保险资金，就会把目光投向银行、公用事业这些业绩波动小、分红稳定的板块，为的是安稳过节。

银行股成了主力资金节前最热衷的“避风港”，作用就是稳住大盘指数，别跌得太难看。这种操作不稀奇，历年来节前都这样。

但这回效果不大，沪指短暂翻红后很快就被拽了下来，跟着深成指和创业板指一起跳水。

问题就出在另一边——科技成长股卖得太狠了。市场里就那么点钱，买了银行股，自然就没钱去买科技股。而且长假期间谁知道海外会有什么新消息，不确定性让科技这类高弹性的板块率先被抛售。

02 护盘资金，来自哪里？
市场上流传的所谓“神秘资金”，多数时候并非真正意义上的“国家队”主力。

根据媒体报道，真正的“国家队”资金出手，比如中央汇金公司增持，往往会有正式的公告，而且单只核心ETF的成交额会达到数百亿元的级别，动静非常大。

最近节前的动作，从规模上看，更像是保险资金等机构根据自身配置需求的逢低布局。

如果把目光放长远，会发现市场的“活水”来源更加多元。一方面是监管层鼓励的长期资金入市。金融监管总局曾上调部分保险公司权益类资产的投资比例上限，理论上可为市场带来超万亿元的潜在增量资金。

另一方面，上市公司自己也开始掏钱。有的央企和行业龙头会用自有资金回购自家股票，这类行动向市场传递了公司对自身价值的信心。

03 企稳关键，不在护盘
市场短期能否企稳，护盘只是托底，真正的信号得看三个更深层次的东西。

第一，看市场是否“放量”。如果指数上涨的同时，成交量也显著放大，说明有真金白银的增量资金进来了，而不仅仅是存量资金在内部轮动。

第二，看板块能否形成合力。光靠银行股拉指数没用，市场需要像科技、消费等具有人气的成长板块也同步回暖，形成“权重与成长共振上涨”的局面，才能激发真正的赚钱效应。

第三，是基本面的改善能否跟上。当前的业绩披露处于空窗期，投资者对未来经济复苏和企业盈利的预期存在分歧。等到三季报等业绩数据发布，如果能提供经济企稳向好的切实证据，市场的信心基础才会牢固。

04 布局后市，结构重于指数
几家券商的研究观点认为，节后伴随着不确定性的减少，资金回流是大概率事件。

布局的方向可能比猜测指数涨跌更重要。

多家机构认为，科技创新仍是中长期的核心主线。AI产业趋势明确，行情可能会从上游的算力基建，向下游的AI智能体、人形机器人等应用层扩散。

与此同时，政策重点扶持的领域也值得关注。例如，旨在提升行业集中度和盈利能力的 “反内卷”政策，可能让化工、有色、新能源等领域的部分企业受益。

此外，随着经济复苏，内需消费作为基本盘，其估值相对较低的龙头公司也可能吸引资金关注。

周三的盘面分化还在持续，银行股奋力将沪指拉红，而科技股的疲软则让创业板指下挫近2%。

市场像是被两股力量拉扯：一边是资金面对长假不确定性时的谨慎，另一边则是各方对节后流动性回归的普遍预期。

在明确放量信号出现之前，这场“拉锯战”或将继续。

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